Rock

Αυτό το μερισματικό απόθεμα αποδίδει 4,6% και είναι σταθερό

ο S&P 500 Ο δείκτης βρίσκεται σε καθοδική πορεία, γεγονός που αυξάνει σημαντικά την αβεβαιότητα για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Ωστόσο, οι αδύναμες αγορές μπορεί να είναι μια καλή στιγμή για να αρχίσετε να αναζητάτε μετοχές μερισμάτων, δεδομένου ότι η απόδοση κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση από την τιμή. Και ένα όνομα που είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρον σήμερα, δεδομένου του δεσμού του με τις ευρύτερες αγορές, είναι Franklin Resources (ΜΠΕΝ -0,57%)η οποία προσφέρει απόδοση 4,6% σε λιπαρά.

Οι μεγάλες εικόνες

Η Franklin Resources είναι διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση περίπου 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων (AUM). Κερδίζει χρήματα χρεώνοντας προμήθειες σε αυτό το ποσό, φέρνοντας έσοδα περίπου 1,65 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τα τέλη διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων μόνο το πρώτο τρίμηνο του 2022. Οι αμοιβές πωλήσεων, διανομής και εξυπηρέτησης στρογγύλεψαν την πρώτη γραμμή σε περίπου 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία κέρδισε 0,68 $ ανά μετοχή το τρίμηνο και πλήρωσε μέρισμα 0,29 $ ανά μετοχή, οδηγώντας σε αναλογία αποπληρωμής περίπου 43%.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Συγκεκριμένα, τα κέρδη της εταιρείας μειώθηκαν περίπου 8% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο, γεγονός που οδηγεί σε ένα από τα μεγάλα προβλήματα για τους επενδυτές σήμερα και γιατί η μετοχή της Franklin Resources μειώνεται κατά 25% περίπου φέτος. Η εταιρεία βγάζει χρήματα χρεώνοντας προμήθειες για τα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζεται και η αγορά πέφτει.

Υπάρχει διπλή σύγκρουση εδώ, καθώς η αξία των περιουσιακών στοιχείων στις επενδυτικές δραστηριότητες της εταιρείας πέφτει και καθώς οι επενδυτές βγάζουν χρήματα από την εταιρεία. Το συνολικό AUM μειώθηκε κατά 1% σε ετήσια βάση στο τέλος του τριμήνου. Με απλά λόγια, καθώς ο δείκτης S&P 500 πέφτει, οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για μια εταιρεία όπως η Franklin Resources.

Και όμως, παρά αυτή τη σχέση με την αγορά, η Franklin Resources έχει αυξήσει το μέρισμά της ετησίως για περισσότερες από τέσσερις δεκαετίες. Σκεφτείτε το για ένα δευτερόλεπτο. Σημειώστε ότι το σερί ξεκίνησε πολύ πριν από την αλλαγή του αιώνα, πράγμα που σημαίνει ότι το μέρισμα αυξήθηκε μέσω της κατάρρευσης του dot.com, της στεγαστικής κρίσης και της πανδημίας του κορωνοϊού. Πρόκειται για μια εταιρεία που έχει αποδείξει την ανθεκτικότητά της.

Είναι διαφορετικά τα πράγματα αυτή τη φορά;

Τούτου λεχθέντος, ο μεγάλος φόβος σήμερα είναι ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στρέφεται προς προϊόντα με δείκτη όπως τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF). Αυτό σήμαινε μειωμένη ζήτηση για ενεργή διαχείριση, η οποία είναι ειδικότητα της Franklin Resources. Είναι ένα μεγάλο θέμα που πρέπει να εξεταστεί, αλλά η Franklin Resources δεν μένει ακίνητη — εργάζεται για να εδραιώσει τη θέση της στον κλάδο με το να γίνει ενοποιητής.

Για παράδειγμα, το 2020 η εταιρεία ολοκλήρωσε την εξαγορά της Legg Mason, ενός άλλου εμβληματικού ονόματος στον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Από εκείνο το σημείο, έχει προσθέσει μικρότερα ονόματα O’Shaughnessy Asset Management, Lexington Partners και Diamond Hill Capital Management.

Αυτό βοηθά την εταιρεία να συνεχίσει να επεκτείνει τις δραστηριότητές της ακόμη και ενόψει των αντίξοων ανέμων του κλάδου, και βοηθά την Franklin Resources να διατηρήσει τη διαφοροποίηση της επιχείρησής της. Σήμερα το AUM της εταιρείας κατανέμεται σε σταθερό εισόδημα (40%), μετοχές (35%), εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία (11%) και χαρτοφυλάκια πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων (10%). Τα μετρητά ολοκληρώνουν το σύνολο στο 100%. Οι μικροεπενδυτές αντιπροσώπευαν το 52% των μετρητών που διαχειρίζεται η εταιρεία, με τα θεσμικά χρήματα στο 46% και τους λογαριασμούς υψηλής καθαρής θέσης να αποτελούν το 2% του συνόλου.

Και ενώ το 75% των δραστηριοτήτων της Franklin Resources προέρχεται από τις Ηνωμένες Πολιτείες, το 25% προέρχεται από ξένους επενδυτές. Βασικά, υπάρχει αρκετή διαφοροποίηση στο επιχειρηματικό μείγμα εδώ.

Αν και η Franklin Resources δεν είναι γνωστή ως κατάστημα ETF, έχει καταβάλει προσπάθειες για να επεκταθεί σε αυτόν τον τύπο προϊόντος. Για παράδειγμα, παρά τη συνολική εκροή AUM το πρώτο τρίμηνο, οι δραστηριότητές της στο ETF, που περιλαμβάνουν προϊόντα δείκτη και ναύλο με ενεργή διαχείριση, αυξήθηκαν κατά 13 δισεκατομμύρια δολάρια. Ουσιαστικά, η Franklin Resources προσπαθεί να προσαρμοστεί με τον κόσμο γύρω της, ώστε να μπορεί να παραμείνει μακροπρόθεσμος νικητής στον χώρο της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Δεδομένης της ιστορίας του, δεν υπάρχει λόγος να αμφιβάλλουμε ότι μπορεί να επιτύχει αυτόν τον στόχο.

Αγοράστε όταν οι άλλοι φοβούνται

Σίγουρα δεν είναι εύκολη στιγμή να αγοράσεις την Franklin Resources, παρά το γενναιόδωρο και καλά καλυμμένο μέρισμά της. Ωστόσο, η εταιρεία έχει επιβιώσει σε περιόδους αβεβαιότητας της αγοράς στο παρελθόν και θα έπρεπε να το κάνει ξανά. Ίσως η αγορά να ξεπουλήσει περαιτέρω, και η αγορά αυτού του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων σήμερα θα σημαίνει ότι θα έχετε κάποιες απώλειες χαρτιού ενώ περιμένετε να βελτιωθεί το επενδυτικό κλίμα.

Δεδομένου ότι κανείς δεν έχει κρυστάλλινη σφαίρα, δεν μπορείτε να το αποκλείσετε, αλλά η συλλογή μιας λιπαρής απόδοσης 4,6% που υποστηρίζεται από μια εταιρεία που έχει επιτύχει την ιδιότητα του Dividend Aristocrat θα σας κάνει πιο νωρίς το στομάχι. Και μην ξεχνάτε ότι ενώ κάθε ταυραγορά ακολουθήθηκε από μια αρκούδα, κάθε αρκούδα ακολουθήθηκε από έναν ταύρο.

About the author

admin

Leave a Comment